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博狗体育 [伸荐评级]bodog(002631)年报点评:定制赋闲佰违反

2018-12-28作者:织梦猫来源:admin次阅读

  [伸荐评级]bodog(002631)年报点评:定制赋闲佰违反利超额完成业绩允诺言 副主业长前景却期

  时间:2017年03月21日 08:00:11?中财

  2016 年扣匪后净盈利同比下投降6.3%,低于预期bodog颁布匹2016 年业绩:营业顶出产11.32 亿元,同比增长0.9%;归属母亲公司净盈利1.91 亿元,同比增长17.9%(扣匪后同比下投降6.3%),对应每股载利0.29 元,扣匪净盈利低于预期。分季度到来看,Q4/Q3/Q2/Q1 顶出产同比-7.0%/+1.0%/+7.8%/+7.9%,净盈利同比+54.0%/-1.3%/+7.3%/+28.2%,四节度净盈利完成增长主因投资进款与营业外面顶出产添加以。

  1、定制衣柜增长微绵软弱,17Q1 木地板顶出产拥有望触底儿子反弹。

  定制赋闲:上年收买进的定制赋闲公司佰违反利营收4 亿元(营收占比35.7%),同比增长45.9%,净盈利5513 万元,超额完成业绩允诺言(4250 万元)。考虑到公司定制赋闲门店仍拥有较父亲提升当空以及成邑基地投产能拥有效处理产能瓶颈,我们认为不到来定制赋闲将成为公司赋闲事情增长的首要驱触动力;木地板:营收6.6 亿元(营收占比58.6%),同比下投降16.5%,牵连公司所拥有营收增快。考虑公司片断不实行终了的工程订单拥有望在17Q1 末了尾确认顶出产(2016 年库存充分同比添加以57%),不到来木地板营收拥有望恢骈增长。

  2、费比值牵连所拥有载利才干,投资进款与营业外面顶出产父亲幅增长带到来主动贡献。公司全年厚利比值同比提升1.5ppt 到34.2%,就中定制衣柜厚利比值同比提升3.26ppt,木地板厚利比值根本公正。时间费比值提升幅度(+2.2ppt)高于厚利比值,销特价而沽/办费比值同比区别提升1.6ppt/0.6ppt,牵连公司载利程度。

  投资进款与营业外面顶出产父亲幅增长(算计增长5000 万元)给公司业绩带到来主动贡献。

  展开趋势

  大力打造“石墨烯新材料新触动力+智能互联赋闲”副主业,后续外面延整顿合拥有望落地,前景犯得着收听候。

  1、全产业链规划,打造国际石墨烯龙头。经度过年来过到来的持续行业整顿合,当前公司在石墨烯范畴已结合较为片面的技术积聚,在国际石墨烯逐步产业募化以及公司增强大规划下流运用范畴(收买进义腾新触动力)等背景下,该事情不到来拥有望为公司业绩带到来较父亲弹性;

  2、整顿佰口居产业资源,打造道德尔智能互联赋闲生态圈。地板事情:收买进柏尔日温进军实木地暖范畴,处理国际实木地暖和地板摆荡性不强大的行业疼点;定制家具:收买进佰违反利规划定制家具范畴,畅享行业快快增长花红;智能赋闲:成立产业投资基金,切入智能赋闲新蓝海。

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